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海澜之家存货贬价预备的计算根据存疑

时间:2019-11-08 12:52:19来源:广州服装定制公司 作者:服装定制公司编辑部 点击:407次

以前在某上市公司做财报的时分,到了审计的时分,某四大事务所的审计师妹子保持要去公司的仓库清点库存。公司给她选了一个海边的仓库,海风吹过,她须要到十多层那么高的仓库顶层核对数据。终极,敬业的她仍是取得了第一手数据,经由计算,对于我的报表数据提出了质疑。在铁的现实眼前,我否认了通过掩饰存货数据而虚增利润的操作,当然,我仅仅否认了这一个仓库有问题,并宣称其他的仓库不问题。

为什么存货能够掩饰利润呢?这要从一个会计概念说起:转本钱。

存货跟 利润的关联

一家公司洽购了货物后,会体如今存货里,可能是原资料(出产企业),也可能是商品(销售企业)。在存货酿成公司的产品被销售出去的时分,公司账面会添加收入,同时也会添加本钱,而本钱的起源就是存货,也就是说添加几本钱就减少几存货,这个进程会计上称为转本钱。

假如在转本钱的时分,对于存货进行了调剂,转入本钱的金额少了,会怎么?利润就添加了。

会有读者问,假如转到本钱里的金额少了,那存货的单价是没有是就高了?那审计师没有会看出来吗?

的确如斯,然而假如存货的金额十分大,远弘远于净利润的时分,财务职员只要要调剂一丁点的存货就能带来足够的利润添加,调剂的金额对于均匀单价影响甚微,审计师也看没有出来。

所以,当一家公司的存货绝对于净利润十分大的时分,我都会格外关注。

好比,海澜之家(600398.SH)。

海澜之家存货高企

以三季报为例,从公司近年来的营收跟 净利润情形来看,公司2014年借壳上市,2015年以来的事迹稳健的像两条直线。或者这也是腾讯入主海澜之家成为第三大股东的主要起因之一,没有难发觉,腾讯投资的多少家新零售概念的A股公司,大多都财务数据比拟耐看。

好比毛利率跟 净利率,在零售行业属于比拟高的,多年分手波动在40%跟 20%摆布。资产负债率也维持在50%摆布,虽然没有是最优,在行业内也算比拟好的。

然而,只有一个指标却让我迷惑没有已,那就是存货。

公司的存货金额十分宏大,2017年年报中到达84.9亿元,占资产总额的三分之一多,2018年三季报中更是高达97.34亿元。

公司年收入180亿元摆布,存货差未几是收入的一半摆布,这必定水平上与公司的销售模式有关。

如斯高比例的存货是服装零售类企业的行规吗?从行业情形看,并非如斯,好比七匹狼(002029.SZ)的存货大约是资产总额的10%摆布,没有足营收的三分之一;森马衣饰(002563.SZ)的存货占资产总额的17%,还没有到营收的20%。

如斯高额的存货,有不问题?要晓得,公司一年的净利润也不外33亿元摆布,假如向同行的存货比例看齐,那就能吃掉一年的利润了。

财报上难以看到这些具体信息。通常情形下,商品的价钱属于上市公司的贸易秘密,所以财报中的存货明细表中披露的内容极少。普通只会依照原资料、库存商品、拜托发出商品等分类进行简略列举。

不外,海澜之家的天量存货终于惹起了上交所的留意,在2017年年报披露之后,公司收到了问询函。也恰是通过问询函的回复,让公家有机遇了解到了海澜之家库存背地的真相。

上交所主要关注的问题是公司的存货贬价预备计提比例,依据会计原则要求,须要对于具有减值的存货计提贬价预备,从而确保财务报表的品质。

公司存货以库存商品及拜托代销商品为主,其中库存商品期末账面余额为39.44亿元、计提贬价预备1.68亿元;拜托代销商品期末账面余额为42.41亿元、计提贬价预备2693.89万元。

从比例上看,库存商品的贬价预备率为4.25%,而拜托商品的贬价预备率只有0.6%。比例超过8倍,为什么差距如斯大?

没有同品牌的贬价预备计提比例

公司存货分类中是有学识的,其中“库存商品”指寄存在公司总部仓库的“海澜之家”、“爱居兔”及其余连锁运营品牌的商品。公司将“库存商品”发到门店后,就成为存货分类里“拜托代销商品”。

依据公司的回复,库存商品与拜托代销商品均为公司存货,存货贬价预备的计提政策雷同。

为什么雷同的政策却招致如斯大的差别呢?本来公司的计提政策虽然雷同,但对于没有同的品牌是有区另外。海澜之家品牌库龄三年以上的全额计提贬价预备,爱居兔品牌两年以上的全额计提贬价预备,海一家品牌一年以上就全额计提贬价预备。

依据公司的布告,海澜之家是男装品牌,因而库龄两年内都没有计提贬价预备;爱居兔是女装品牌,所以一年内没有计提贬价预备。看来,为海澜之家出具财务讲演的天衡事务所的审计师确定没有如当初迎着海风爬上仓库房顶的那位审计师更负责任,由于存货贬价预备这样要对于投资人负责的数据,必需经由严谨的测试。通过大批的样本进行计算跟 评价,针对于没有同的品牌、格式 确当真实的退货情形,而后再肯定贬价预备的根据。

依据会计原则要求,企业在肯定存货的可变现净值时,该当以获得的牢靠证据为根底。很显然,通过品牌跟 库龄“拍脑袋”抉择的数据是没有够严谨的,为什么女装开端计提贬价预备的期限是一年而没有是十个月?现实上女装节令性十分强,基本没有可能卖一年。

公司的存货贬价预备到底应该计提几?或者同行的计提比例能够作为参考,无论是存货的金额仍是贬价预备的计提比例,海澜之家都与行业均匀水准有较大的差距。

附加条款跟 二次销售的妙处

海澜之家的商品分两大类,一类是自营,约占30%;一类是其余,约占70%。二者的区别是自营商品没有能够退货,其余商品能够在畅销的时分向供货商退货。

依据商品的性质,海澜之家错误附加了退货条款的其余类商品计提贬价预备,这么操作也说得从前。然而公司跟 供给商是共生关联,退货对于供给商的压力也比拟大,为了维护供给商,公司又采取了购回退货商品进行二次销售的方式。

海一家品牌,一年后就全额计提贬价预备。这是什么起因?本来这个品牌是专门用来处置退货的渠道,向海澜之家及供给商洽购海澜之家品牌的退货,以更低的价钱洽购后推向市场。

依据回复函披露,公司库存商品贬价预备计提金额绝对较大,主要是库存商品中包括库龄一年以上的海一家存货,公司对于库龄一年以上的海一家存货100%计提贬价预备,计提金额较大。

看到这里,豁然开朗,如斯低的贬价预备计提比例是由于公司做了巧妙的处置:把有贬价危险的退货转手卖给了海一家,在海一家存一年,其实卖没有动当前再计提贬价减值预备。

进行二次销售的商品有几?

2017年,公司畅销商品的退货规模为30.24亿元,二次洽购构成的存货账面价值为3.95亿元。

实际上,借助海一家进行周转,经由二次销售的伎俩,硬生生地把贬价预备又拉长了一年。

晚计提贬价预备有什么利益?在营收一直增长的年份,存货贬价预备计提的越晚,对于当期的利润影响就会越少,从而播种没有错的事迹。

如果海澜之家依照行业均匀程度计提存货贬价预备,对于公司事迹有多大影响?以服装类公司的均匀值计算,公司少提的存货贬价预备到达了12.8亿元,对于2017年的利润影响超过三分之一。

假如海一家洽购的商品直接计提存货贬价预备,对于公司事迹的影响又是多大?公司少提的存货贬价预备也超过了3亿元,对于2017年的利润影响濒临10%。

斟酌到时尚服装的节令性要素,假如依照节令计提存货贬价预备,对于公司的事迹影响会更大。

由此可见,海澜之家通过对于存货贬价预备的巧妙处置,完成了报表上盈利才能的加强。

存货的危险不只是存货贬价预备,存货的单价更值得关注。然而基于贸易秘密,公司不披露存货的数目跟 单价,无奈推断转本钱进程中能否具有掩饰利润的行动。

但通过存货周转天数,能够窥探出公司的存货转本钱能否合理。滞销的产品必然是周转越来越快的,但海澜之家营收波动添加的同时,存货周转天数却迟缓回升(2018年数据采纳了三季报,由于备战“双11”等匆匆销的要素,三季报周转天数比平时高,但也较上年同期有所进步)。

起源:证券市场周刊  作者:李国强



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