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拉夏贝尔A股首张成就单没有尽善尽美 集约扩张模式没有起作用

时间:2019-10-31 18:06:12来源:广州服装定制公司 作者:服装定制公司编辑部 点击:236次

拉夏贝尔(603157.SH)(06116.HK)在A股市场的首张成就单并没有尽善尽美。

近日,拉夏贝尔发布2017年年报,讲演期内公司完成营业收入89.99亿元,同比增长5.24%,净利润4.99亿,同比下滑6.29%。而这,已经是其持续两年增收没有增利。

阅历屡次冲A失利,终于在2017年9月在上交所挂牌的女装品牌拉夏贝尔曾在招股书提到,公司拟将IPO召募资金3.2亿元投入零售网络扩大建设名目。公司及控股子公司将以现有零售网络为根底,在三年内应用IPO召募资金新开设专柜网点2094个,新开设专卖网点906个。

不外,记者发觉,2014年拉夏贝尔共有6887个零售网点,2017年底公司运营品柜数目到达9448个,较2014年增长37.1%。2014年拉夏贝尔线下营业收入(包含专卖跟 专柜)为61.7亿元,2017年线下营业收入为76.33亿,较2014年增长23.7%。线下营收增速远不迭店面扩张速度。

与此同时,产销速度没有一致、存货金额高企等问题也随之而来。

对于此,记者致电拉夏贝尔,董秘办表现目前公司正在忙于一季报披露,尚无奈及时回复。同时记者应答方要求发送采访函,但截至发稿时,尚未有相干回复。

上市首年事迹变脸

依据拉夏贝尔2017年年报,讲演期内公司完成营业收入89.99亿元,同比增长5.24%,净利润4.99亿,同比下滑6.29%,扣非净利润3.8亿,同比下滑19.53%。其中,讲演期内计入当期损益的政府补贴1.29亿元。此外,2017年公司销售毛利率由上年的64.08%降低至62.54%。

现实上,这已经是拉夏贝尔持续两年增收没有增利。

公司过往财报显示,2014年至2016年,拉夏贝尔完成营业收入分手为62.09亿、74.39亿、85.51亿,同比增长23.31%、19.81%、14.95%;对于应净利润分手为5.03亿、6.15亿、5.32亿,同比增长23.61%、22.21%、-13.54%;对于应扣非净利润分手为4.65亿、5.68亿、4.72亿,同比增长21.2%、22.05%、-16.85%。

2014年至2017年公司的销售净利率分手为8.23%、8.85%、6.69%、5.97%。

对于于事迹下滑的起因,拉夏贝尔在年报中表现主要是百货渠道转型调剂招致公司专柜收入降低,以及公司局部处于培养期的品牌年度亏损金额有所添加。

产销速度没有一致

截至2017年末,拉夏贝尔资产总额78.72亿元,其中应收账款10.53亿,存货23.45亿,存货占总资产的近三成,而2015年跟 2016年度公司的存货金额都在17亿元摆布。2017年度,公司均匀存货周转天数为216.7天(2016年度:203.4天)。

拉夏贝尔解释称,2017年秋、冬季产品库存比上年同季有所添加,其中因为2018年春节较2017年晚一个月,造成2017年冬季产品配货量增长,以及环保尺度晋升,冬季产品单件出产本钱有所上涨。

记者还留意到,存货高企不断是拉夏贝尔的一大问题。

公司招股书披露,2014年至2017年上半年,公司存货账面价值分手为132744万元跟 、175626万元、171358万元跟 149861万元,分手占公司当期总资产的23.16%、29.93%、27.18%跟 24.72%;较大规模的存货在添加公司现金流压力的同时,其库龄构造若延伸也会添加贬价预备的计提,对于公司的运营事迹发生没有利影响。2014年至2017年上半年,公司的存货贬价预备分手为24330万元、28904万元、26947万元及22663万元。

拉夏贝尔的业务模式以外包出产为主,主要产品均为从第三方洽购。回看公司产销量情形,2017年拉夏贝尔上装、下装、裙装、配饰的出产量比上年增长16.73%、18.19%、13.89%、-9.08%,销售量比上年增长6.47%、7.88%、-5.14%、-17.47%,库存量比上年增长24.79%、17.29%、25.05%、81.46%。

这也象征着,公司的销售量跟没有上洽购速度。

线下营收增速远不迭店面扩张速度

拉夏贝尔存货高企的起因,或还与店面急速扩张有关。

拉夏贝尔招股书提到,公司拟将IPO召募资金3.2亿元投入零售网络扩大建设名目。公司及控股子公司将以现有零售网络为根底,在三年内应用IPO召募资金新开设专柜网点2094个,新开设专卖网点906个。

但从渠道角度看,2017年拉夏贝尔线上电商收入添加4.15亿元,同比增长44.86%;线下专卖收入添加5.12亿元,同比增长15.92%;线下专柜收入减少4.89亿元,同比降低11.13%。

其中,专柜收入因为渠道转型调剂且老店同比下滑招致收入同比降低11.13%,占公司收入的比重由51.3%降至43.3%。

长江商报记者还留意到,2014年拉夏贝尔共有6887个零售网点,2017年底公司运营品柜数目到达9448个,全年净添加541个,较2014年增长37.1%。2014年拉夏贝尔线下营业收入(包含专卖跟 专柜)为61.7亿元,2017年线下营业收入为76.33亿,较2014年增长23.7%。线下营收增速远不迭店面扩张速度。

年报还显示,2017年度公司运营运动所发生的现金流量净流入额为5.57亿元,招致运营运动发生的现金流入额减少的起因主要是因为2017年净开店的添加招致租赁押金、洽购存货支出等与运营相干的支出比上年同期添加所致。

2017年度销售用度为43.55亿元,占收入的比率为48.4%。而2014年至2016年公司的销售用度分手为28.06亿、33.93亿、40.45亿,分手占当期营业收入的45.2%、45.6%、47.3%。

拉夏贝尔表现,与上年相比,员工的工资福利开销、长期待摊用度摊销费、电商用度及租赁费同比添加且占收入比率有所回升。

值得一提的是,截至2017年末,拉夏贝尔短期借款10.06亿,较上年同期增长235.33%。负债总额到达38.02亿,较2016年末增长36%。资产负债率由2016年末的44.31%晋升至48.31%。

起源:长江商报



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